電力行業全景圖——電價篇

2020-02-13 13:38:16 平安證券 作者:嚴家源  點擊量: 評論 (0)
標桿上網電價,電價體系的定海神針:電作為一種沒有庫存的產品,實時生產、實時消耗、動態平衡,理論上其價格可能會因為缺乏調節工具而出現

標桿上網電價,電價體系的定海神針:電作為一種沒有庫存的產品,實時生產、實時消耗、動態平衡,理論上其價格可能會因為缺乏調節工具而出現極端劇烈的波動。因此,在建立起有效的電力市場并實現發電競價上網前,對于電價的管控就成為必須,電價也呈現出極強的政策管制屬性。2004年起陸續出臺了煤、水、核、風、光等各類型電源的標桿上網電價,成為電力產業關鍵指標之一。

2019標桿電價+煤電聯動如期謝幕:煤電在國內發電裝機中占比超過五成、發電量占比超過六成,而燃料成本在煤電的營業成本中占比約七成,煤價的變化對利潤空間存在巨大影響。為理順煤電價格關系,發改委在2004年建立了煤電價格聯動機制。2004-2019年,全國性的煤電標桿上網電價共經歷了12次調整,其中7次上調、4次下調、1次有漲有跌,明確因煤電聯動而調整共執行了8次、3次以其他名義執行,僅有1次不屬于聯動。2018、2019年均達到觸發條件,但連續兩年下調一般工商業電價致使聯動擱淺。9月26日國常會決定取消煤電價格聯動機制,將現行標桿上網電價機制,改為“基準價+上下浮動”的市場化機制。

2020基準電價+浮動機制登上舞臺:2019年10月21日發改委正式發文取消“標桿電價+煤電聯動”機制,自2020年起執行“基準價+上下浮動”的市場化機制。與前兩年相比,2020年并沒有明確的降價幅度,壓制力度邊際趨緩。預計讓利方式是擴大市場化規模,空間則來自于煤價下行。電作為必選消費,短期內需求仍將保持增長;煤電供給側改革并未結束,產能調整精細化。隨著過剩產能出清、新增裝機下滑、用電需求增長,電力供給大于需求的狀態在2019年終于出現了轉變,7年后重現缺電力局面。供需的變化在市場化交易制度下的電價中必然會得到體現。

電力行業全景圖——電價篇

觀六省市場化交易,長協利于穩定價格、控制讓利:從粵、蘇、皖、桂、閩、遼6省目前的電力市場化交易情況及變化趨勢可以發現,長協電量占比高有利于穩定電價、控制讓利。部分省份的2020年度長協簽約結果陸續出爐,價差穩定。12月21日,發改委發布《關于做好2020年電力中長期合同簽訂工作的通知》,要求實現長協高比例簽約,未來長協電量的占比還有進一步提升的空間,有利于穩定市場預期、控制交易風險。隨著長協交易規模的擴大和占比的提升,長協電價可能會取代原燃煤標桿電價、現基準價,成為市場化交易中新的標桿參照系。

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責任編輯:葉雨田

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